Miami International Holdingsتعلن نتائجها المالية للربع الرابع ولعام 2025 بالكامل

ملخص مختار للنتائج المالية المُوجزة المُوحّدة غير المُدققة

(بآلاف الدولارات، باستثناء مبالغ السهم الواحد والنِّسَب المئوية)

النتائج الموحدة للربع الرابع

الربع الرابع 2025

31 ديسمبر 2025

الربع الرابع 2024

31 ديسمبر 2024

التغيير

إجمالي الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

124,501$

81,705$

52 %

الدخل التشغيلي

42,689$

7,158$

496 %

صافي الدخل العائد لمساهمي MIH

29,944$

2,891$

936 %

ربحية السهم المُخفَّفة

0.27$

0.04$

الأرباح المُعدَّلة*

57,066$

19,565$

192 %

ربحية السهم المُخفَّفة المُعدَّلة*

0.52$

0.26$

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

35,041$

12,623$

178 %

EBITDA المُعدَّلة*

62,163$

29,338$

112 %

نسبة هامش EBITDA المُعدَّلة*

50 %

36 %

39 %

تسوية النتائج غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) مُدرجة في الجداول أدناه. انظر “المعلومات المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)” أدناه.

نتائج القطاعات

(بآلاف الدولارات)

إجمالي الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

(الإيرادات الصافية) حسب قطاع الأعمال

الربع الرابع 2025

31 ديسمبر 2025

الربع الرابع 2024

31 ديسمبر 2024

التغيير

عقود الخيارات

106,903$

73,147$

46 %

الأسهم

6,376$

1,846$

245 %

العقود الآجلة

4,805$

5,565$

(14) %

العقود الدولية

6,039$

851$

610 %

القطاع المؤسسي/أخرى

378$

296$

28 %

الإجمالي

124,501$

81,705$

52 %

Miami International Holdings, Inc. والشركات التابعة لها

البيانات الموجزة الموحدة لنتائج العمليات (غير مدققة)

للثلاثة أشهر والاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 ديسمبر 2025 و2024

(بآلاف الدولارات، باستثناء أعداد الأسهم ومبالغ السهم الواحد)

الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر

السنة المنتهية في 31 ديسمبر

2025

2024

2025

2024

الإيرادات:

رسوم المعاملات والمقاصة

321,172$

287,905$

1,189,429$

1,000,114$

رسوم الوصول

28,763

22,780

106,048

89,567

رسوم بيانات السوق

10,973

8,838

41,598

33,646

الإيرادات الأخرى

8,526

4,373

26,998

16,745

إجمالي الإيرادات

369,434

323,896

1,364,073

1,140,072

تكلفة الإيرادات:

مدفوعات السيولة

230,913

201,778

837,896

727,177

رسوم الوساطة والمقاصة والبورصة

12,717

17,328

55,264

68,462

رسوم القسم 31 من قانون الأوراق المالية

—

22,032

35,225

62,140

برنامج حقوق الأسهم

—

—

—

1,975

التكلفة الأخرى المرتبطة بالإيرادات

1,303

1,053

5,158

4,674

إجمالي تكلفة الإيرادات

244,933

242,191

933,543

864,428

الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

124,501

81,705

430,530

275,644

النفقات التشغيلية:

تعويضات ومزايا الموظفين

41,579

37,998

188,313

145,225

تكاليف تكنولوجيا المعلومات والاتصالات

9,678

7,725

35,367

29,167

الإهلاك والإطفاء

8,042

6,265

29,379

23,372

تكاليف الإشغال

2,966

2,373

11,984

9,405

الرسوم المهنية والخدمات الخارجية

12,633

12,993

42,792

47,656

التسويق وتطوير الأعمال

679

865

2,756

3,063

التكاليف المتعلقة بعمليات الاستحواذ

—

—

2,901

—

التكاليف العامة والإدارية وغيرها

6,235

6,328

25,070

20,581

إجمالي النفقات التشغيلية

81,812

74,547

338,562

278,469

الدخل التشغيلي (الخسارة التشغيلية)

42,689

7,158

91,968

(2,825)

الدخل غير التشغيلي (النفقات):

التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع

—

(2,445)

(2,229)

(10,594)

التغيّر في القيمة العادلة للـضمانات القابلة للبيع المُصدرة

مع الديون

—

(3,027)

(1,172)

(4,662)

دخل الفائدة

4,043

1,326

9,414

3,302

مصروف الفائدة وإطفاء

 تكاليف إصدار الدين

(176)

(4,419)

(12,886)

(13,951)

الربح (الخسارة) من بيع أصل غير ملموس

—

—

(2,054)

52,604

الربح (الخسارة) غير المُحقق على الأصول المُشتقة

(15,876)

7,156

(54,915)

83,840

انخفاض قيمة الاستثمارات

—

(4,108)

—

(4,108)

الخسارة الناتجة عند السداد المبكر للدين

—

—

(107,656)

—

بنود أخرى، الصافي

186

1,624

10,951

1,475

الدخل (الخسارة) قبل مُخصص ضريبة الدخل

30,866

3,265

(68,579)

105,081

مصروفات ضريبة الدخل

(922)

(374)

(1,450)

(3,095)

صافي الدخل (الخسارة)

29,944

2,891

(70,029)

101,986

الخسارة الصافية المنسوبة لحقوق الأقلية غير المسيطرة

—

—

—

(137)

صافي الدخل (الخسارة) العائد إلى

 .Miami International Holdings, Inc

29,944$

2,891$

(70,029)$

102,123$

المتوسط المُرجح لعدد الأسهم العادية المُصدرة والمُستحقة

الأسهم الأساسية

87,513,159

63,484,489

69,836,032

60,698,967

الأسهم المُخففة

109,603,947

76,386,956

69,836,032

74,625,858

صافي الدخل (الخسارة) لكل سهم منسوب

 للأسهم العادية

الأسهم الأساسية

0.34$

0.05$

(1.00)$

1.68$

الأسهم المُخففة

0.27$

0.04$

(1.00)$

1.39$

Miami International Holdings, Inc. والشركات التابعة لها

الميزانيات العمومية الموجزة الموحّدة (غير المُدققة)

في 31 ديسمبر 2025 و31 ديسمبر 2024

(بآلاف الدولارات، باستثناء أعداد الأسهم ومبالغ السهم الواحد)

31 ديسمبر 2025

31 ديسمبر 2024

الأصول

الأصول الجارية:

النقد وما يعادله

433,648$

150,341$

النقد والأوراق المالية المعزولة بموجب الأنظمة الفدرالية وغيرها من اللوائح

27,618

30,809

الذمم المدينة، الصافي

98,107

92,415

النقد المُقيّد

6,005

6,270

سندات الأداء وصناديق الضمان لغُرَف المقاصة

70,078

87,744

ودائع الهامش للمشاركين

—

1,234

الذمم المدينة من وسطاء الأوراق المالية، وتجار عمولات العقود الآجلة، ومنظمات المقاصة

133,533

147,164

الجزء المتداول من الأصول المشتقة

6,017

33,536

الأصول الجارية الأخرى

39,232

23,303

الأصول المحتفظ بها للبيع

40,976

—

إجمالي الأصول الجارية

855,214

572,816

الاستثمارات

19,180

31,022

الأصول الثابتة، الصافي

46,854

44,478

البرمجيات المُطورة داخليًا، الصافي

36,333

32,262

الشهرة

62,211

46,818

الأصول غير الملموسة الأخرى، الصافي

170,774

114,224

الأصول المشتقة، صافي الجزء غير المتداول

5,114

50,304

أصول أخرى، الصافي

63,745

81,727

إجمالي الأصول

1,259,425$

973,651$

الالتزامات وأسهم المساهمين

الالتزامات الجارية:

الذمم الدائنة والالتزامات الأخرى

69,780$

120,361$

التعويضات المتراكمة المستحقة

39,412

33,523

الجزء المُتداول من الديون طويلة الأجل

1,508

4,767

إيرادات المعاملات المؤجلة

9,572

2,710

سندات الأداء وصناديق الضمان لغُرَف المقاصة

69,578

87,244

ودائع الهامش للمشاركين

—

1,234

ذمم دائنة للعملاء

144,641

152,637

الذمم الدائنة لمنظمات المقاصة

11

2,746

الالتزامات المحتفظ بها للبيع

2,758

—

مجموع الالتزامات الجارية

337,260

405,222

الديون طويلة الأجل

—

32,268

ضرائب الدخل المؤجلة

22,386

10,766

الأسهم العادية القابلة للبيع، صافي الجزء المتداول

—

78,424

أوراق الاستثمار القابلة للبيع المُصدرة مع الديون

—

64,188

الالتزامات غير الجارية الأخرى

18,762

15,166

إجمالي الالتزامات

378,408

606,034

الالتزامات والارتباطات المحتملة

—

—

حقوق المساهمين:

أسهم ممتازة قابلة للتحويل – قيمة اسمية 0.001 دولار (25,000,000 سهم مصرح به؛ 0 سهم صادر

 وقائم في 31 ديسمبر 2025 و781,859 سهمًا صادرًا وقائمًا في 31 ديسمبر

 2024)

—

1

أسهم عادية – ذات حق تصويت وبدون حق تصويت، قيمة اسمية 0.001 دولار (600,000,000 سهم مصرح به

 (400,000,000 سهم بحق تصويت، 200,000,000 سهم بدون حق تصويت)؛ 85,890,086 سهمًا صادرًا و85,536,287

 سهمًا عاديًا قائمًا في 31 ديسمبر 2025 (85,536,287 سهمًا بحق تصويت، و0 سهم بدون حق تصويت) و63,219,480 سهمًا صادرًا

 و63,181,011 سهمًا عاديًا قائمًا غير قابل للبيع في 31 ديسمبر 2024 (59,683,661

 سهمًا بحق تصويت، 3,497,350 سهمًا بدون حق تصويت))

86

63

أسهم عادية في الخزينة، بالتكلفة، 353,799 سهمًا في 31 ديسمبر 2025 و38,469 سهمًا

 في 31 ديسمبر 2024

(8,232)

(775)

رأس المال الإضافي المدفوع

1,522,143

930,638

العجز المتراكم

(632,339)

(562,310)

الخسائر التراكمية الأخرى الشاملة، الصافي

(641)

—

إجمالي حقوق المساهمين

881,017

367,617

إجمالي الالتزامات وحقوق المساهمين

1,259,425$

973,651$

الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2025

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

صافي الدخل (الخسارة) المخصص للمساهمين

 العاديين

73,308$

(48)$

(13,776)$

(15,326)$

(14,214)$

29,944$

مصروف الفائدة وإطفاء

 تكاليف إصدار الدين

—

—

5

—

171

176

دخل الفائدة

(344)

—

(186)

(174)

(3,339)

(4,043)

مصروفات ضريبة الدخل

—

—

—

489

433

922

الإهلاك والإطفاء

4,327

1,029

1,514

462

710

8,042

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

77,291

981

(12,443)

(14,549)

(16,239)

35,041

التعويضات القائمة على الأسهم⁽¹⁾

3,909

628

2,600

496

1,926

9,559

ربح (خسارة) استثمار⁽²⁾

—

—

(127)

—

73

(54)

تكاليف الدعاوى القضائية⁽³⁾

1,306

—

—

—

435

1,741

الخسارة غير المُحقّق على الأصول المشتقة⁽⁴⁾

—

—

—

15,876

—

15,876

الأرباح المُعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

82,506$

1,609$

(9,970)$

1,823$

(13,805)$

62,163$

(1)

تمثل التعويضات القائمة على الأسهم مصاريف مرتبطة بخيارات الأسهم بقيمة 5.1 مليون دولار، وجوائز الأسهم المقيدة بقيمة 4.2 مليون دولار، والضمانات بقيمة 0.2 مليون دولار التي مُنحت للموظفين والمديرين ومقدمي الخدمات. يتكون مصروف عام 2025 البالغ 9.6 مليون دولار من 8.5 مليون دولار للموظفين ضمن التعويضات والمزايا، و0.6 مليون دولار لمقدمي الخدمات ضمن الرسوم المهنية والخدمات الخارجية، و0.4 مليون دولار للمديرين ضمن النفقات العامة والإدارية وأخرى.

(2)

مثل ربح (خسارة) الاستثمار البالغ 0.1 مليون دولار ربحًا أو خسارة غير محققة في الأوراق المالية للأسهم القابلة للتداول.

(3)

ترتبط تكاليف الدعاوى القضائية بالدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بمسألة بورصة ناسداك.

(4)

تمثل الخسارة غير المحققة على 250 مليون رمز Pyth التي لا تزال مقفلة من قِبل شبكة Pyth Network اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025.

الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2024

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

صافي الدخل (الخسارة) المخصص للمساهمين

 العاديين

41,041$

(6,293)$

(9,893)$

4,381$

(26,345)$

2,891$

مصروف الفائدة وإطفاء

 تكاليف إصدار الدين

—

—

36

—

4,383

4,419

دخل الفائدة

(459)

—

(212)

—

(655)

(1,326)

مصروفات ضريبة الدخل

—

—

1

—

373

374

الإهلاك والإطفاء

3,100

1,423

1,045

157

540

6,265

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

43,682

(4,870)

(9,023)

4,538

(21,704)

12,623

التعويضات القائمة على الأسهم⁽¹⁾

3,937

1,049

2,655

573

1,825

10,039

ربح الاستثمار⁽²⁾

—

—

(510)

—

—

(510)

تكاليف الدعاوى القضائية⁽³⁾

2,086

—

—

—

695

2,781

التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع

 المُصدرة مع الديون⁽⁴⁾

—

—

—

—

3,027

3,027

التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية

 القابلة للبيع⁽⁵⁾

—

—

—

—

2,445

2,445

خسائر انخفاض القيمة⁽⁶⁾

—

—

—

—

6,089

6,089

الربح غير المُحقّق على الأصول المشتقة⁽⁷⁾

—

—

—

(7,156)

—

(7,156)

الأرباح المُعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

49,705$

(3,821)$

(6,878)$

(2,045)$

(7,623)$

29,338$

(1)

تمثل التعويضات القائمة على الأسهم مصاريف مرتبطة بخيارات الأسهم بقيمة 2.9 مليون دولار، ومكافآت الأسهم المقيدة بقيمة 6.7 مليون دولار، والضمانات بقيمة 0.4 مليون دولار التي مُنحت للموظفين والمديرين ومقدمي الخدمات. يتكون مصروف عام 2024 البالغ 10.0 ملايين دولار من 9.0 ملايين دولار للموظفين ضمن التعويضات والمزايا، و0.7 مليون دولار لمقدمي الخدمات ضمن الرسوم المهنية والخدمات الخارجية، و0.4 مليون دولار للمديرين ضمن النفقات العامة والإدارية وأخرى.

(2)

يمثل ربح الاستثمار البالغ 0.5 مليون دولار ربحًا غير محقق في الأوراق المالية للأسهم القابلة للتداول.

(3)

ترتبط تكاليف الدعاوى القضائية بالدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بمسألة بورصة ناسداك.

(4)

يمثل التغير في القيمة العادلة للضمانات المُصدرة مع الديون التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً بقرض الأجل المضمون بأولوية سداد المستحق في عام 2029.

(5)

التغيّر في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع هو التغيّر في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ضمن برنامجي حقوق الأسهم 1 و2 (ERPs I وERPs II) التابعين لـ MIAX، ويرتبط بهما حق بيع يُلزم MIAX بإعادة شراء نسبة معيّنة من القيمة السوقية العادلة لمِنحة الموظفين عند تنفيذها. انتهى حق بيع هذه الأسهم بانتهاء الطرح العام الأولي في أغسطس 2025.

(6)

تتضمن مصاريف انخفاض القيمة 4.1 مليون دولار لانخفاض غير مؤقت في قيمة استثمارات حقوق ملكية أقلية محتفظ بها في ثلاث شركات خاصة، و2.0 مليون دولار تتعلق بانخفاض قيمة أراضٍ ومبانٍ مملوكة.

(7)

يمثل الربح غير المحقق على 375 مليون رمز Pyth التي لا تزال مقفلة من قِبل شبكة Pyth Network اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. وقد تم تسجيل هذه الرموز بالقيمة السوقية العادلة خلال الربع الثاني من عام 2024 عندما ظهر سوق نشط لتداول هذه الرموز.

السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

صافي الدخل (الخسارة) المخصص للمساهمين

 العاديين

235,695$

(12,014)$

(53,710)$

(58,645)$

(181,355)$

(70,029)$

مصروف الفائدة وإطفاء

 تكاليف إصدار الدين

—

—

111

—

12,775

12,886

دخل الفائدة

(1,592)

—

(785)

(305)

(6,732)

(9,414)

مصروفات ضريبة الدخل

—

—

—

962

488

1,450

الإهلاك والإطفاء

14,620

5,639

5,169

1,500

2,451

29,379

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

248,723

(6,375)

(49,215)

(56,488)

(172,373)

(35,728)

التعويضات القائمة على الأسهم⁽¹⁾

24,815

4,460

15,288

1,473

11,530

57,566

ربح الاستثمار⁽²⁾

—

—

(1,797)

—

(8,577)

(10,374)

تكاليف الدعاوى القضائية⁽³⁾

3,321

—

—

—

1,107

4,428

خسائر انخفاض القيمة⁽⁴⁾

—

—

—

—

2,717

2,717

التكاليف المتعلقة بعمليات الاستحواذ ⁽⁵⁾

—

—

—

—

2,901

2,901

التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع

 المُصدرة مع الديون⁽⁶⁾

—

—

—

—

1,172

1,172

التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية

 القابلة للبيع⁽⁷⁾

—

—

—

—

2,229

2,229

خسارة في أصل غير ملموس⁽⁸⁾

—

—

—

2,054

—

2,054

الخسارة غير المُحقّق على الأصول المشتقة⁽⁹⁾

—

—

—

54,915

—

54,915

مدفوعات الطرح العام الأولي (IPO) لمرة واحدة⁽¹⁰⁾

—

—

—

—

8,048

8,048

تعديلات الضمانات⁽¹¹⁾

—

—

—

—

1,516

1,516

الخسارة الناجمة عن السداد المبكر للديون⁽¹²⁾

—

—

—

—

107,656

107,656

الأرباح المُعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

276,859$

(1,915)$

(35,724)$

1,954$

(42,074)$

199,100$

(1)

تمثل التعويضات القائمة على الأسهم مصاريف مرتبطة بخيارات الأسهم بقيمة 14.4 مليون دولار، ومكافآت الأسهم المقيدة بقيمة 42.0 مليون دولار، والضمانات بقيمة 1.2 مليون دولار التي مُنحت للموظفين والمديرين ومقدمي الخدمات. يتكون مصروف عام 2025 البالغ 57.6 مليون دولار من 53.3 مليون دولار للموظفين ضمن التعويضات والمزايا، و2.8 مليون دولار لمقدمي الخدمات ضمن الرسوم المهنية والخدمات الخارجية، و1.5 مليون دولار للمديرين ضمن النفقات العامة والإدارية وأخرى.

(2)

يمثل ربح الاستثمار البالغ 10.4 مليون دولار ربحًا غير محقق بقيمة 8.6 مليون دولار من الاستحواذ على TISE، و1.8 مليون دولار كربح غير محقق في الأوراق المالية للأسهم القابلة للتداول.

(3)

ترتبط تكاليف الدعاوى القضائية بالدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بمسألة بورصة ناسداك.

(4)

مصاريف انخفاض القيمة البالغة 2.7 مليون دولار تتعلق بانخفاض قيمة أراضٍ ومبانٍ مملوكة.

(5)

تتعلق بالاستحواذ على TISE.

(6)

يمثل التغير في القيمة العادلة للضمانات المُصدرة مع الديون التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً بقرض الأجل المضمون بأولوية سداد المستحق في عام 2029. انتهى حق بيع هذه الضمانات بانتهاء الطرح العام الأولي في أغسطس 2025.

(7)

يمثل التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً ببرنامجي حقوق الأسهم (ERPs) الأول والثاني للشركة، واللذين يرتبط بهما حق بيع يُلزم الشركة بإعادة شراء نسبة معينة من القيمة السوقية العادلة للمنحة عند ممارستها. وقد انتهى حق بيع الأسهم عند إتمام الاكتتاب العام الأولي (IPO) في أغسطس 2025.

(8)

يمثل الخسارة المحققة على الشريحة الثانية البالغة 125 مليون رمز Pyth والتي تم فك قفلها في الربع الثاني من عام 2025 من قِبل شبكة Pyth Network وبيعت بواسطة BSX خلال الربع الثاني من عام 2025.

(9)

يعكس الخسارة غير المحققة الناتجة عن التقييم وفقاً لسعر السوق لعدد 125 مليون رمز Pyth عند فك قفلها قبل بيعها خلال الربع الثاني من عام 2025، ولعدد 250 مليون رمز Pyth التي لا تزال مقفلة من قِبل شبكة Pyth Network اعتباراً من 31 ديسمبر 2025.

(10)

مكافآت الطرح العام الأولي المدفوعة مرة واحدة لبعض الموظفين ومدفوعات إنهاء الخدمة للمديرين السابقين.

(11)

تمثّل المصروفات المفروضة عند تمديد تاريخ انتهاء صلاحية بعض الضمانات.

(12)

يمثل شطب خصم الدين غير المُطفأ وتكاليف الإصدار، ودفع قسط السداد المبكر المرتبط بسداد قرض الأجل المضمون بأولوية سداد المستحق في 2029.

السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

صافي الدخل (الخسارة) المخصص للمساهمين

 العاديين

134,831$

(27,148)$

(42,420)$

125,650$

(88,790)$

102,123$

مصروف الفائدة وإطفاء

 تكاليف إصدار الدين

—

—

173

—

13,778

13,951

دخل الفائدة

(1,264)

—

(899)

—

(1,139)

(3,302)

مصروفات ضريبة الدخل (العائد)

—

—

(2,188)

—

5,283

3,095

الإهلاك والإطفاء

11,216

5,919

3,446

584

2,207

23,372

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

144,783

(21,229)

(41,888)

126,234

(68,661)

139,239

التعويضات القائمة على الأسهم⁽¹⁾

15,823

5,977

11,342

2,591

7,898

43,631

ربح (خسارة) استثمار⁽²⁾

—

—

(952)

—

2,037

1,085

تكاليف الدعاوى القضائية⁽³⁾

6,646

—

—

—

2,215

8,861

التغيّر في القيمة العادلة للـضمانات القابلة للبيع المُصدرة

 مع الديون⁽⁴⁾

—

—

—

—

4,662

4,662

التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية

 القابلة للبيع⁽⁵⁾

—

—

—

—

10,594

10,594

رسوم التسويات⁽⁶⁾

—

—

—

—

3,000

3,000

تسوية مصروف التحويل المحفز في

 الأسهم العادية⁽⁷⁾

—

—

—

—

1,365

1,365

ربح في أصل غير ملموس⁽⁸⁾

—

—

—

(52,604)

—

(52,604)

خسائر انخفاض القيمة⁽⁹⁾

—

—

—

—

6,089

6,089

الربح غير المُحقّق على الأصول المشتقة⁽¹⁰⁾

—

—

—

(83,840)

—

(83,840)

الأرباح المُعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA)

167,252$

(15,252)$

(31,498)$

(7,619)$

(30,801)$

82,082$

(1)

تمثل التعويضات القائمة على الأسهم مصاريف مرتبطة بخيارات الأسهم بقيمة 11.6 مليون دولار، ومكافآت الأسهم المقيدة بقيمة 28.0 مليون دولار، والضمانات بقيمة 2.0 مليون دولار التي مُنحت للموظفين والمديرين ومقدمي الخدمات، فضلاً عن المصروف المرتبط ببرنامج حقوق الأسهم (ERP) بقيمة 2.0 مليون دولار. يتكون مصروف عام 2024 البالغ 43.6 مليون دولار من 37.0 مليون دولار للموظفين ضمن التعويضات والمزايا، و2.9 مليون دولار لمقدمي الخدمات ضمن الرسوم المهنية والخدمات الخارجية، و1.7 مليون دولار للمديرين ضمن النفقات العامة والإدارية وأخرى، و2.0 مليون دولار في تكلفة إيرادات برنامج حقوق الأسهم (ERP).

(2)

يمثل ربح (خسارة) الاستثمار البالغ 1.1 مليون دولار خسارة غير محققة نتيجة لتغير سعر يمكن ملاحظته في قيمة استثمار، بالصافي بعد استبعاد الربح غير المحقق في الأوراق المالية للأسهم القابلة للتداول.

(3)

ترتبط تكاليف الدعاوى القضائية بالدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بمسألة بورصة ناسداك.

(4)

يمثل التغير في القيمة العادلة للضمانات المُصدرة مع الديون التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً بقرض الأجل المضمون بأولوية سداد المستحق في عام 2029.

(5)

يمثل التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع البالغ 10.6 مليون دولار الزيادة في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً ببرنامجي حقوق الأسهم (ERPs) الأول والثاني للشركة، واللذين يرتبط بهما حق بيع يُلزم الشركة بإعادة شراء نسبة معينة من القيمة السوقية العادلة للمنحة عند ممارستها. وقد انتهى حق بيع الأسهم عند إتمام الاكتتاب العام الأولي (IPO) في أغسطس 2025.

(6)

اعترفت الشركة بمصروف قدره 3.0 ملايين دولار يتعلق برسوم تسوية لمُقرض اتفاقية القرض السابقة.

(7)

يمثل القيمة العادلة للأسهم العادية المُصدرة لحاملي القروض القابلة للتحويل والتي تزيد عن العوض القابل للإصدار بموجب اتفاقيات قرض الأجل الأصلية، والمقدمة كحافز للتحويل قبل تاريخ الاستحقاق.

(8)

يمثل الربح المحقق على 125 مليون رمز Pyth التي تم فك قفلها من قِبل شبكة Pyth Network وبيعت بواسطة BSX خلال الربع الثاني من عام 2024. وقد باعت BSX هذه الرموز مقابل 52.6 مليون دولار، بالصافي بعد استبعاد المصاريف المتكبدة.

(9)

تتضمن مصاريف انخفاض القيمة 4.1 مليون دولار لانخفاض غير مؤقت في قيمة استثمارات حقوق ملكية أقلية محتفظ بها في ثلاث شركات خاصة، و2.0 مليون دولار تتعلق بانخفاض قيمة أراضٍ ومبانٍ مملوكة.

(10)

يمثل الربح غير المحقق على 375 مليون رمز Pyth التي لا تزال مقفلة من قِبل شبكة Pyth Network اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. وقد تم تسجيل هذه الرموز بالقيمة السوقية العادلة خلال الربع الثاني من عام 2024 عندما ظهر سوق نشط لتداول هذه الرموز.

الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2025

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

الإيرادات:

رسوم المعاملات والمقاصة

275,800$

28,517$

16,799$

56$

—$

321,172$

رسوم الوصول

24,718

3,823

239

40

(57)

28,763

رسوم بيانات السوق

7,135

2,513

1,253

79

(7)

10,973

الإيرادات الأخرى

(27)

27

2,300

5,864

362

8,526

إجمالي الإيرادات

307,626

34,880

20,591

6,039$

298

369,434

تكلفة الإيرادات:

مدفوعات السيولة

199,528

28,308

3,077

—

—

230,913

رسوم الوساطة والمقاصة والبورصة

1,195

196

11,326

—

—

12,717

التكلفة الأخرى المرتبطة بالإيرادات⁽¹⁾

—

—

1,383

—

(80)

1,303

إجمالي تكلفة الإيرادات

200,723

28,504

15,786

—

(80)

244,933

الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

106,903

6,376

4,805

6,039

378

124,501

النفقات التشغيلية:

تعويضات ومزايا الموظفين

18,503

2,843

12,139

3,020

5,074

41,579

تكاليف تكنولوجيا المعلومات والاتصالات

4,120

1,824

2,747

705

282

9,678

الإهلاك والإطفاء

4,327

1,029

1,514

462

710

8,042

تكاليف الإشغال

1,548

173

598

226

421

2,966

الرسوم المهنية والخدمات الخارجية

3,295

174

651

440

8,073

12,633

التسويق وتطوير الأعمال

114

30

297

116

122

679

التكاليف العامة والإدارية وغيرها

2,031

351

1,089

205

2,559

6,235

إجمالي النفقات التشغيلية

33,938

6,424

19,035

5,174

17,241

81,812

الدخل التشغيلي/(الخسارة التشغيلية)

72,965

(48)

(14,230)

865

(16,863)

42,689

الدخل غير التشغيلي (النفقات):

دخل الفائدة

344

—

186

174

3,339

4,043

مصروف الفائدة وإطفاء

تكاليف إصدار الدين

—

—

(5)

—

(171)

(176)

الربح (الخسارة) غير المُحقق على الأصول المُشتقة

—

—

—

(15,876)

—

(15,876)

بنود أخرى، الصافي

(1)

—

273

—

(86)

186

الدخل (الخسارة) قبل مُخصص ضريبة الدخل

73,308

(48)

(13,776)

(14,837)

(13,781)

30,866

مصروفات ضريبة الدخل

—

—

—

(489)

(433)

(922)

صافي الدخل (الخسارة) العائد إلى

 .Miami International Holdings, Inc

73,308$

(48)$

(13,776)$

(15,326)$

(14,214)$

29,944$

(1)

تتضمن التكلفة الأخرى المرتبطة بإيرادات العقود الآجلة 0.3 مليون دولار تتعلق برسوم الوصول، و0.3 مليون دولار تتعلق برسوم بيانات السوق، و0.7 مليون دولار تتعلق بإيرادات أخرى.

الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2024

عقود الخيارات

الأسهم

العقود الآجلة

العقود الدولية

للشركات/

أخرى

الإجمالي

الإيرادات:

رسوم المعاملات والمقاصة

228,005$

39,834$

20,018$

48$

—$

287,905$

رسوم الوصول

19,107

3,512

182

36

(57)

22,780

رسوم بيانات السوق

5,414

2,429

923

79

(7)

8,838

الإيرادات الأخرى

57

—

3,268

688

360

4,373

إجمالي الإيرادات

252,583

45,775

24,391

851

296

323,896

تكلفة الإيرادات:

مدفوعات السيولة

165,164

34,451

2,163

—

—

201,778

رسوم الوساطة والمقاصة والبورصة

1,449

269

15,610

—

—

17,328

رسوم القسم 31 من قانون الأوراق المالية

12,823

9,209

—

—

—

22,032

التكلفة الأخرى المرتبطة بالإيرادات⁽¹⁾

—

—

1,053

—

—

1,053

إجمالي تكلفة الإيرادات

179,436

43,929

18,826

—

—

242,191

الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

73,147

1,846

5,565

851

296

81,705

النفقات التشغيلية:

تعويضات ومزايا الموظفين

16,703

4,011

10,069

1,983

5,232

37,998

تكاليف تكنولوجيا المعلومات والاتصالات

3,085

1,432

2,464

641

103

7,725

الإهلاك والإطفاء

3,100

1,423

1,045

157

540

6,265

تكاليف الإشغال

1,053

178

477

146

519

2,373

الرسوم المهنية والخدمات الخارجية

7,000

782

1,118

206

3,887

12,993

التسويق وتطوير الأعمال

230

12

146

65

412

865

التكاليف العامة والإدارية وغيرها

1,394

301

1,238

428

2,967

6,328

إجمالي النفقات التشغيلية

32,565

8,139

16,557

3,626

13,660

74,547

الدخل التشغيلي/(الخسارة التشغيلية)

40,582

(6,293)

(10,992)

(2,775)

(13,364)

7,158

الدخل غير التشغيلي (النفقات):

التغيّر في القيمة العادلة للـضمانات القابلة للبيع المُصدرة

مع الديون

—

—

—

—

(3,027)

(3,027)

التغير في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع

—

—

—

—

(2,445)

(2,445)

دخل الفائدة

459

—

212

—

655

1,326

مصروف الفائدة وإطفاء

تكاليف إصدار الدين

—

—

(36)

—

(4,383)

(4,419)

انخفاض قيمة الاستثمارات

—

—

—

—

(4,108)

(4,108)

الربح غير المُحقّق على الأصول المشتقة

—

—

—

7,156

—

7,156

بنود أخرى، الصافي

—

—

924

—

700

1,624

الدخل (الخسارة) قبل مُخصص ضريبة الدخل

41,041

(6,293)

(9,892)

4,381

(25,972)

3,265

مصروفات ضريبة الدخل

—

—

(1)

—

(373)

(374)

صافي الدخل (الخسارة) العائد إلى

 .Miami International Holdings, Inc

41,041$

(6,293)$

(9,893)$

4,381$

(26,345)$

2,891$

(1)

تتضمن التكلفة الأخرى المرتبطة بإيرادات العقود الآجلة 0.2 مليون دولار تتعلق برسوم الوصول، و0.2 مليون دولار تتعلق برسوم بيانات السوق، و0.6 مليون دولار تتعلق بإيرادات أخرى.

عقود الخيارات

الأسهم

ثلاثة أشهر انتهت في

ثلاثة أشهر انتهت في

31 ديسمبر،

نسبة

31 ديسمبر،

نسبة

2025

2024

التغيير

2025

2024

التغيير

الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

106,903$

73,147$

46.1 %

6,376$

1,846$

245.4 %

النفقات التشغيلية

33,938

32,565

4.2 %

6,424

8,139

(21.1) %

الدخل التشغيلي (الخسارة التشغيلية)

72,965$

40,582$

79.8 %

(48)$

(6,293)$

*

EBITDA المعدّلة⁽¹⁾

82,506$

49,705$

66.0 %

1,609$

(3,821)$

*

هامش EBITDA المعدّلة⁽²⁾

77.2 %

68.0 %

—

*

العقود الآجلة

العقود الدولية

ثلاثة أشهر انتهت في

ثلاثة أشهر انتهت في

31 ديسمبر،

نسبة

31 ديسمبر،

نسبة

2025

2024

التغيير

2025

2024

التغيير

الإيرادات ناقص تكلفة الإيرادات

4,805$

5,565$

(13.7) %

6,039$

851$

609.6 %

النفقات التشغيلية

19,035

16,557

15.0 %

5,174

3,626

42.7 %

الدخل التشغيلي (الخسارة التشغيلية)

(14,230)$

(10,992)$

*

865$

(2,775)$

*

EBITDA المعدّلة⁽¹⁾

(9,970)$

(6,878)$

*

1,823$

(2,045)$

*

هامش EBITDA المعدّلة⁽²⁾

*

*

30.2 %

*

* غير مُعبِّر دلاليًا

(1)

راجع قسم “التسوية بين صافي الدخل (الخسارة) وEBITDA وEBITDA المعدَّلة” أعلاه.

(2)

هامش EBITDA المعدَّلة هي قيمة EBITDA المعدَّلة مقسومةً على الإيرادات المعدَّلة مطروحًا منها تكلفة الإيرادات.

لثلاثة أشهر المنتهية في

السنة المنتهية في

31 ديسمبر،

31 ديسمبر،

2025

2024

2025

2024

صافي الدخل (الخسارة) المخصَّص لحملة الأسهم العادية

29,944$

2,891$

(70,029)$

102,123$

التعويضات القائمة على الأسهم⁽¹⁾

9,559

10,039

57,566

43,631

ربح (خسارة) استثمار⁽²⁾

(54)

(510)

(10,374)

1,085

تكاليف الدعاوى القضائية⁽³⁾

1,741

2,781

4,428

8,861

خسائر انخفاض القيمة⁽⁴⁾

—

6,089

2,717

6,089

التكاليف المتعلقة بعمليات الاستحواذ ⁽⁵⁾

—

—

2,901

—

التغيّر في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع المُصدرة مع الديون⁽⁶⁾

—

3,027

1,172

4,662

التغيّر في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع⁽⁷⁾

—

2,445

2,229

10,594

ربح (خسارة) في أصل غير ملموس⁽⁸⁾

—

—

2,054

(52,604)

سوية مصروف التحويل المُحفَّز في الأسهم العادية⁽⁹⁾

—

—

—

1,365

رسوم التسويات⁽¹⁰⁾

—

—

—

3,000

ربح (خسارة) غير محققة في الأصول المشتقة⁽¹¹⁾

15,876

(7,156)

54,915

(83,840)

الخسارة الناجمة عن السداد المبكر للديون⁽¹²⁾

—

—

107,656

—

تعديلات الضمانات⁽¹³⁾

—

—

1,516

—

مدفوعات الطرح العام الأولي (IPO) لمرة واحدة⁽¹⁴⁾

—

—

8,048

—

الأثر الضريبي للتعديلات

—

(41)

—

(59)

الأرباح المُعدَّلة

57,066$

19,565$

164,799$

44,907$

(1)

التعويضات القائمة على الأسهم تمثل المصاريف المرتبطة بخيارات الأسهم، ومِنح الأسهم المقيّدة، والضمانات التي تم منحها للموظفين والمديرين ومقدّمي الخدمات.

(2)

يمثل الربح أو الخسارة غير المحققة من استثمار أو استحواذ TISE، والربح أو الخسارة غير المحققة في الأوراق المالية للأسهم القابلة للتداول.

(3)

ترتبط تكاليف الدعاوى القضائية بالدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بمسألة بورصة ناسداك.

(4)

مصاريف انخفاض القيمة لعام 2025 تتعلق بانخفاض قيمة أراضٍ ومبانٍ مملوكة. وتتضمن مصاريف انخفاض القيمة لعام 2024 مبلغ 4.1 مليون دولار لانخفاض غير مؤقت في قيمة استثمارات حقوق ملكية أقلية محتفظ بها في ثلاث شركات خاصة، ومبلغ 2.0 مليون دولار يتعلق بانخفاض قيمة أراضٍ ومبانٍ مملوكة.

(5)

تتعلق بالاستحواذ على TISE.

(6)

يمثل التغير في القيمة العادلة للضمانات المُصدرة مع الديون التغير في القيمة العادلة للضمانات القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ارتباطاً بإصدار قرض الأجل المضمون بأولوية سداد لعام 2029. وقد انتهى حق بيع الضمانات عند إتمام الاكتتاب العام الأولي (IPO) في أغسطس 2025.

(7)

التغيّر في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع هو التغيّر في القيمة العادلة للأسهم العادية القابلة للبيع القائمة والمُصدرة ضمن برنامجي حقوق الأسهم 1 و2 (ERPs I وERPs II) التابعين لـ MIAX، ويرتبط بهما حق بيع يُلزم MIAX بإعادة شراء نسبة معيّنة من القيمة السوقية العادلة لمِنحة الموظفين عند تنفيذها. وقد انتهى حق بيع الأسهم عند إتمام الاكتتاب العام الأولي (IPO) في أغسطس 2025.

(8)

يمثل عام 2025 الخسارة المحققة على الشريحة الثانية البالغة 125 مليون رمز Pyth والتي تم فك قفلها في الربع الثاني من عام 2025 من قِبل شبكة Pyth Network وبيعت بواسطة BSX خلال الربع الثاني من عام 2025. ويمثل عام 2024 الربح المحقق على الشريحة الأولى البالغة 125 مليون رمز Pyth والتي تم فك قفلها في الربع الثاني من عام 2024 من قِبل شبكة Pyth Network وبيعت بواسطة BSX خلال الربع الثاني من عام 2024.

(9)

يمثل القيمة العادلة للأسهم العادية المُصدرة لحاملي القروض القابلة للتحويل والتي تزيد عن العوض القابل للإصدار بموجب اتفاقيات قرض الأجل الأصلية، والمقدمة كحافز للتحويل قبل تاريخ الاستحقاق.

(10)

اعترفت الشركة بمصروف قدره 3.0 ملايين دولار يتعلق برسوم تسوية دُفعت لمُقرض اتفاقية القرض السابقة.

(11)

يمثل الربح أو الخسارة غير المحققة على رموز Pyth التي لا تزال مقفلة من قِبل شبكة Pyth Network والربح أو الخسارة غير المحققة الناتجة عن التقييم وفقاً لسعر السوق لرموز Pyth عند فك قفلها وقبل بيعها. وقد تم تسجيل هذه الرموز بالقيمة السوقية العادلة خلال الربع الثاني من عام 2024 عندما ظهر سوق نشط لتداول هذه الرموز.

(12)

يمثل شطب خصم الدين غير المُطفأ وتكاليف الإصدار، ودفع قسط السداد المبكر المرتبط بسداد قرض الأجل المضمون بأولوية سداد المستحق في 2029.

(13)

تمثّل المصروفات المفروضة عند تمديد تاريخ انتهاء صلاحية بعض الضمانات.

(14)

مكافآت الطرح العام الأولي المدفوعة مرة واحدة لبعض الموظفين ومدفوعات إنهاء الخدمة للمديرين السابقين.

الثلاثة أشهر المنتهية في

السنة المنتهية في

31 ديسمبر،

31 ديسمبر،

2025

2024

2025

2024

صافي الدخل (الخسارة) العائد إلى MIH

29,944$

2,891$

(70,029)$

102,123$

المتوسط المُرجح لعدد الأسهم العادية المُستحقة

109,603,947

76,386,956

69,836,032

74,625,858

صافي الدخل (الخسارة) المخفف للسهم

0.27$

0.04$

(1.00)$

1.39(1)

الأرباح المُعدَّلة

57,066$

19,565$

164,799$

44,907$

المتوسط المرجح للأسهم المخففة القائمة المستخدمة لاحتساب

ربحية السهم الواحد المُخففة المُعدَّلة

109,603,947

76,386,956

90,582,541

74,625,858

ربحية السهم الواحد المُخففة المُعدَّلة

0.52$

0.26$

1.82$

0.62$(1)

(1)

يتضمن التعديل على صافي الدخل/الأرباح المعدلة المتعلق بمصروف الفائدة على الديون القابلة للتحويل للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024.

مؤشرات الأداء الرئيسية للأعمال

للثلاثة أشهر والاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 ديسمبر 2025 و2024

الثلاثة أشهر المنتهية في

31 ديسمبر،

الزيادة/

(النقصان)

نسبة

التغيير

السنة المنتهية في

31 ديسمبر،

الزيادة/

(النقصان)

نسبة

التغيير

2025

2024

2025

2024

عقود الخيارات:

عدد أيام التداول

64

64

—

— %

250

252

(2)

(0.8) %

إجمالي العقود:

عقود السوق – الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF)

(بالآلاف)

3,907,421

3,042,309

865,112

28.4 %

13,949,424

11,178,827

2,770,597

24.8 %

قود MIH – الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF)

(بالآلاف)

710,111

484,721

225,390

46.5 %

2,384,481

1,690,223

694,258

41.1 %

متوسط حجم التداول اليومي (“ADV“)

 (كما هو معرّف أدناه)⁽¹⁾

متوسط حجم التداول اليومي للسوق (ADV) – الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF)

(بالآلاف)⁽¹⁾

61,053

47,536

13,517

28.4 %

55,798

44,360

11,438

25.8 %

متوسط حجم التداول اليومي لـMIH – الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF)

(بالآلاف)⁽¹⁾

11,095

7,574

3,521

46.5 %

9,538

6,707

2,831

42.2 %

حصة MIH السوقية

18.2 %

15.9 %

2.3 نقطة

14.5 %

17.1 %

15.1 %

2.0 نقطة

13.2 %

إجمالي إيرادات عقود الخيارات لكل عقد (“RPC“)⁽²⁾

0.106$

0.100$

0.006$

6.0 %

0.108$

0.091$

0.017$

18.7 %

الأسهم الأمريكية:

عدد أيام التداول

64

64

—

— %

250

252

(2)

(0.8) %

إجمالي الأسهم:

الحصص السوقية (بالملايين)

1,189,337

869,190

320,147

36.8 %

4,387,616

3,064,080

1,323,536

43.2 %

حصص MIH (بالملايين)

11,089

11,991

(902)

(7.5) %

45,798

49,865

(4,067)

(8.2) %

متوسط الحجم اليومي للتداول (ADV)⁽¹⁾:

متوسط الحجم اليومي لتداولات السوق (بالملايين)⁽¹⁾

18,583